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公司研究：南京新百 金鹰举牌南京新百动机何在 |
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2004年04月06日 18:46 广东证券中天网 |
| 自2004年2月6日南京华美联合营销管理有限公司在二级市场购得南京新百 （600682[行情|资料]）总股本5.01%的流通股，到3月12日南京华美、金鹰购物及金鹰申累计持有南京新百总股本11.30%的流通股权，短短一个多月，南京金鹰国际集团已经6次举牌南京新百。那么，金鹰国际一再举牌南京新百，到底是市场炒作还是不惜成本强行收购？ 我们分析认为，金鹰国际举牌南京新百，收购动机大于市场炒作。理由主要有以下几点：一是金鹰国际借壳上市。金鹰国际实业有限公司成立于1992年，是南京市首家批准成立的大型多元化外资企业集团，下属金鹰国际房产、购物、高科技、汽车营销等专业集团。目前金鹰国际集团旗下总资产已达30亿元。金鹰国际早已表现出对南京新百的极大兴趣。 2003年6月13日，金鹰国际就宣布介入收购南京新百，股权挂牌转让被叫停后，2003年底金鹰国际又参与了南京新百集团的改制，竞买新百集团。按照计划，新百集团改制后将受让南京新百第一大股东的全部股权，成为上市公司新的第一大股东。 金鹰国际二级市场举牌收购的动机之一是想增加收购上市公司国有股权的筹码。二是看中上市公司的增值潜力。南京新百坐落在南京市中心最繁华的新街口东南角，占地面积约1.3万平方米，其黄金价值不言而喻。更为重要的是，目前南京新百仅是一栋营业区6层、主楼11层的商业群楼，而按原来的规划主楼应是58层，虽然因为某些原因没有建成，但地基却是按照58层高楼的标准打下的。如果成功收购南京新百，潜在的地产增值不言而喻。不仅如此，南京新百旗下坐落在新街口西南角的东方商城，也是南京商界的优质地产。 三是借助南京新百做大做强金鹰国际集团商业主业。近几年来，随着南京新百经营格局的调整和东方商城的逐渐崛起，本来与南京新百有错位经营的金鹰购物，面临的竞争压力也越来越大，中高档的市场优势也有了一定的弱化。从这个层面讲，如果收购南京新百成功，金鹰国际将会对南京新街口商圈的几家百货商场进行相应的结构调整，改善整体经营环境，并将商业资产与金鹰集团的子产业如房地产业进行整合，优势互补，促使销售业绩整体上升。 从近期召开的南京市商贸流通工作会议上传出消息，列入改制的29个企事业单位中，已有12家完成改制，新百集团的改制工作也进入到最后阶段。今年南京市将进一步推进国有商贸企业的产权制度改革，争取在上半年全面完成商贸系统国有企业改制工作。在南京新百集团的改制中，经南京市政府的几轮筛选，金鹰国际与北京物美及上海德汇一起进入最后一轮的争夺。 目前，有关部门还没有确定最终的结果。我们认为，金鹰国际入主的胜算较大：一是金鹰国际在南京发展10年有余，中国有句古语叫“强龙难压地头蛇”，何况金鹰国际还是一条“洋龙”；二是金鹰国际的商业业态与南京新百相同，且都处于新街口商圈，金鹰国际重组南京新百更有利于资源的合理配置和地方商业的繁华。(中国证券报) |
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