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首次保荐代表人考试推迟背后：多方博弈迷局(2) |
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2004年04月06日 18:31 |
| 试想一下，企业只要能上市成功，将募集到最少数亿元的资金，对一名保荐代表人来说，面对诱惑也将达到数百万元。一旦保荐代表人弄虚作假，将企业包装上市，从企业那里拿到几百万的“奖励”后销声匿迹，承担风险的还是保荐机构。 对于这种担心，上述这家准备用100万招揽保荐代表人的投行老总认为，只要保荐代表人能给公司带来合理的收入，代表人自己从企业那里拿多少，他“不管”。至于是不是弄虚作假，“只要看一下企业，好坏大家心里都会有数的”。 百万年薪计划 与保荐人“自拍”百万年薪相对应的是，部分券商想借保荐人制度实施之机，重新确立自己投行业务在江湖中的地位。 一些中小券商已经开始“准备弹药”，考虑如何“买保荐代表人”。 近日，深圳传出消息，世纪证券正在拟定保荐人薪酬计划，“要打造年薪百万的保荐人队伍”。而大鹏则正在考虑保荐人合伙制度的可能性。 “保荐人责任和风险加大了，保荐人的收入和激励机制也应该发生变化，我们应这种需要，做了一定的变革和安排。如果保荐人具有强大的市场开发能力和保荐能力的话，百万没问题，还有可能增高。”世纪证券总裁助理、投行总监宋向前解释他们的百万年薪计划时表示。 由于在通道制下，一些中小券商通道数量有限，而保荐人的出现，则使得他们与大券商站在了同一起跑线上。尽管保荐人考试的报名条件仍然有利于大券商，但中小券商，特别是一些新兴券商，相对大券商来说，由于历史包袱小，人员少，机制相对灵活，因此在出价方面毫不含糊。 宋向前表示，对保荐人的薪酬并不是整齐划一的，世纪证券将对保荐人实施分级、动态管理，并参照业务情况实施。“有的人虽然通过资格考试，但并不代表他有丰富的市场开发资源和经验，这一类人属于保荐人中比较低的一部分。而另一类有丰富的市场经验，但却没有通过考试的，这一类人仍然富有价值。有经验有能力且通过考试获得资格的，将会成为保荐人中的顶级。” 海通证券某高层人士也表示，“如果已经是公司高层的人可能会谨慎一点，但对年轻人来说，还是很有吸引力。” 毋庸置疑，券商之间对保荐代表人的争夺将会直接炒高保荐人的身价，同时也会抬高券商投行业务的经营成本。最为主要的，保荐代表人之于保荐机构同通道之于券商相比，差别很大。通道是不会动的，而保荐代表人却是活的。这就存在着保荐机构现保荐代表人之间如何博弈的问题。 “这是券商第一次在与员工的博弈中，处于劣势。”某业内人士表示。 不过也绝不会出现一边倒的情况，多个投行老总和公司高层表示，针对这种情况，公司肯定会有一系列的对策与之相制衡，但到底如何做，现在大家的主要精力都放在考试上，还没有想到具体的措施。 |
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