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金融混业经营下保险业的战略选择(2) |
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2004年02月17日 16:01 广东证券中天网 |
| 首先资本市场缺资金，更需要稳定的资金。(象保险资金这样)把消费，把各种资金转化为投资的资金，这个资金的支持对于充分发挥资本市场的作用，对于支持更多的企业，通过股份制改造进行上市，就有非常重要的作用。 第二个作用，保险资金直接入市之后，可以改变投资人结构。我们现在的资本市场，投资人的结构不太合理，是我们一个很大的不足。保险公司作为机构投资人，随着进入市场的分量加重，也会促进上市公司治理结构的改善。目前大家分析中国上市公司的股权结构，一个方面一股独大，另外一个方面，我们的投资人规模太小。如果我们机构投资人的队伍在扩大，机构投资人的分量加重之后，我想会对上市公司的治理结构会有一个促进作用。 另外一个作用，在于推动市场创新，促进市场体系的完善。作为机构投资人，保险公司直接进入这个市场之后，对于市场的下一步发展，体系的健全，品种结构的完善，都是很重要的力量。会增加市场创新的力量，推动市场体系的完善和品种结构的完善。 保险资金将来直接入市之后，会以直接和间接入市两种手段同时存在。对我们基金的规范化运作也起到很积极的推进作用。 我想说的第二个方面是正确把握资本市场和保险市场对接、互动、协调发展的基础和条件。 资本市场和保险市场的对接、互动，是一个渐进的过程，我们在不断的完善基础，创造条件，推动进程。保险资金直接入市加快了(两个市场)对接，从保险的角度来讲，也在不断具备这些基础和条件。 从证券市场、资本市场来讲，为保险资金直接进入这个市场，也在不断创造这方面的条件。主要是三个方面： 第一，整个资本市场规模的扩大。第二，资本市场、证券市场结构的完善，重点主要是上市公司结构的完善。第三，证券市场、资本市场的规范化的建设，规范化水平的提高，也为保险资金进入这个市场，提供了一个很好的基础。 证券市场、资本市场在国务院的领导下，整个规范化的进程在不断的加快。这几年经过规范、发展，证券市场出现了一些变化，对这些变化我们不能盲目乐观，但是不看到这些变化，不利于增加我们搞好资本市场的信心。一个变化是大家的投资理念发生了一些变化，另外，资本市场发展的环境，包括中介机构经营理念也在发生变化。上市公司的总的治理结构，治理的规范化运作水平也有所提高。尤其是随着法制的健全和监管的进一步加强，使整个资本市场的规范化水平得到提高，这也为保险资金进入市场，提供了一个很好地框架。 我们一方面看到市场具备了这样一些基本的条件和基础，但是另外一方面，我们也看到资本市场现在在规模上还需要进一步扩大，体系还不是很健全，在品种上也很不完善。这些方面我们既要看到这些基础和条件，抓住机遇加快对接，另外一个方面下一步要加快资本市场的发展，使资本市场吸纳更多的机构投资人。 我想说的第三个方面是：加快推动资本市场和保险市场的对接、互动和协调发展，一个是充分认识它的意义，另外一个方面就是要正确把握基础条件，第三个方面就是要推动对接、互动的趋势。 首先是完善法规，这样对加快互动、对接互动的协调发展建立法律基础。 第二，鼓励市场创新，拓宽对接渠道。鼓励市场各方面参与者，尤其是保险公司怎么样通过市场创新，通过这个创新不断扩展对接的渠道。 第三，作为监管机构之间怎么样加强协调，为资本市场和保险市场的对接提供好监管和服务。在加快、推动对接、互动和协调发展过程当中，既促进我们保险市场的发展，也会使资本市场的发展有更坚实的基础，真正实行双赢。 综合经营的核心是资本运作 中国人民银行副行长 吴晓灵 现在通过金融控股方式来实现的金融混业经营已经是一种客观存在了。它促进了我们中国金融业的发展，但是也带来了一些问题。实际上目前国内的综合经营不是要不要的问题，而是我们怎么规范它的问题。 综合经营，一个就是法人综合，另外一个就是集团综合，集团综合的关键点就是它的资本运作。首先，大家之所以争论综合经营还是分业经营，关键的问题在于风险的传递和利益的冲突问题，如果能够解决好这两个问题，其实采取什么样的方式，应该说不是问题的。 其次，综合经营最主要的关键点，是通过资本的运作来最大限度的发挥银行现有网点信息和人才的作用。因为在一个市场经济当中，推动经济发展的核心是资本的运作、资本的效率。西方国家，不管它是集团综合，还是法人综合，他们的出发点都是希望通过利用自己现有的优势，为满足客户的需求，提供多方面的服务，最终落脚点，对于投资人来说，是提高资本的回报。资本运作其实是综合经营的最主要的核心点。但是我们现在没有通过资本的方式，实行综合经营，没有一个规范的管理。现在存在很多企业，名义上不是一个金融控股公司，但是它实际上已经控制了多个金融机构，这当中的关联交易，还有我们在 |
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