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经营10年累计负债90亿欧元 欧洲隧道恐撑不过3年(1) |
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2004年02月17日 16:01 广东证券中天网 |
| 连接英国多佛和法国加莱地区的英吉利海峡隧道(又称欧洲隧道)是世界上最长的海底隧道，曾被誉为“一梦200年，海峡变通途”的工程史杰作，著名的欧洲之星列车每天就穿梭於这条隧道。同时，英吉利海峡隧道还是世界上规模最大的利用私人资本建造的工程项目。然而，从1994年通车至今，负责修建该隧道的欧洲隧道公司却一直是负债经营，目前的负债额已高达90亿欧元。公司股票的大幅缩水更是令数十万小股东忍无可忍，不少人已联名上诉，要求法院和政府彻查公司的负债原因并更换公司领导层。 去年亏损高达19亿欧元 欧洲隧道公司近日宣布，该公司2003年的净亏损高达19亿欧元，其中97％的亏损是因为公司股价的缩水。统计数据显示，去年的营业额下降了9.36％，为8.13亿欧元；利润下降了18％，为2.48亿欧元。营业数据公布后，欧洲隧道在巴黎股市上的股票立刻下滑了5.45％，每股跌到0.52欧元，显示出市场对该公司前景的悲观情绪。统计数据还显示，该公司近些年来资产负债表上的数字与日俱增，目前已累计达到90亿欧元。市场专家推测，如果情况继续恶化，欧洲隧道恐怕撑不过3年。该公司首席运营官谢里夫说，去年的伊拉克战争使欧洲人减少了出外旅行计划，加上航空和海运的低价竞争，导致欧洲隧道2003年的业绩不但没有任何起色，反而继续呈亏损状态。 公司领导人宣布，他们已经向英法政府呈交了一项“全球性计划”，希望通过大幅降低隧道通行费来换取新的资金清偿债务。这项计划的目的主要是增加运输量，因为高昂的通行费是造成该隧道使用率低的最主要原因。欧洲隧道的财务总监比尔格说：“英国方面认为，这个解决办法值得信赖。”不过，这项计划还需同法国国营铁路公司、欧洲之星公司或法国铁路网协商。另外，欧洲隧道的计划中还包括通过成为铁路运输商与法国国营铁路公司展开竞争的方式，给自己带来新财源。从这一点来说，法国政府能否批准该公司的计划对其前途将至关重要。同时，欧洲隧道还计划从2005年起开通从瑞士巴塞尔到英国南部的铁路，将米兰和英国的工商业中心连接起来。 欧洲一体化促隧道诞生 英吉利海峡隧道由3条长51公里的平行隧洞组成，总长度153公里，其中海底段的隧洞长度为3×38公里，是目前世界上最长的海底隧道。从1986年2月12日英法两国签订修建隧道的《坎特布利条约》到1994年5月7日正式通车，英吉利海峡隧道的建设共历时8年多，耗资约150亿美元，是世界上规模最大的利用私人资本建造的工程项目。高速火车通过海峡只需26分钟，高峰时间可每3分钟开出一列火车，每小时可向两岸各运载4000辆汽车。隧道的开通填补了欧洲铁路网中短缺的一环，大大方便了欧洲各大城市之间的来往。欧洲隧道还专门设计了一种运送公路车辆的区间列车，各种大小汽车都可全天候地通过英吉利海峡，从而使欧洲公路网也连成了一体。人们称誉这项工程为“一梦200年，海峡变通途”。 在英法两国之间穿过海峡建立固定通道的想法，可追溯到19世纪初的拿破仑一世时代。而之所以这个梦直到200年后才得以实现，主要还是来自英国方面的反对，因为他们希望利用海峡作为抵御来自欧洲大陆军事入侵的天然屏障。后来，随着国际局势的变化，这种顾虑逐渐消退。再后来，英国加入了欧洲共同体，一个统一的欧洲市场的形成将不可避免，在英国和欧洲大陆之间建立一条更为方便快捷的通道便成为大势所趋。20世纪70年代，建设英吉利海峡隧道的决策受到欧洲一体化进程的进一步推进。当时的英国首相、保守党领袖戴卓尔夫人对修建隧道工程持十分积极的态度，而法国总统密特朗则把这项工程视为“国家强大的象征”。就在英吉利海峡隧道正式竣工的前一年的1993年秋，包括英法在内的欧共体12国签订了《马斯切克条约》，并将欧共体改名为欧盟。有分析指，还有两个因素与隧道的建设有关：一是运输政策，即通过建设高速铁路网达到节约能源和保护环境的目的，而这也可大大扩展海峡隧道的影响范围并增加其长期效益；二是地区政策，英法两国希望通过隧道带动海峡两岸地区的繁荣。 分析人士由此得出结论，英吉利海峡隧道项目的演变既是欧洲一体化进程的产物，又是它的一个推动力，两者相辅相成，几乎一直都是平行发展的。 公司疑与大户操控股价 不过，自1994年开始运营以来，英吉利海峡隧道一直都是负债经营。欧洲隧道公司在1997年的负债额高达106亿欧元。同年，该公司通过债转股、债转贷款、债转债券等多种方式将债务削减到了61亿欧元，但因多年连续亏损而导致股票大幅缩水，造成60万法国小股民损失惨重，这引起了法国小股民对欧洲隧道经营人员的极大愤怒。2003年，大批小股民联名向法院和政府投诉，要求召开特别股东大会追查负债原因，并更换欧洲隧道公司的领导层。分析人士指出，法国小股民的不满主要体现在3个方面：一是怀疑银行和基金等大户非法操纵股市损害小股民的利益，二是认为领导层经营不善导致欧洲隧道连年负债，三是认为财政部在欧洲隧道股票上市时誇大其收益率，误导个人购买该股票。 而法国小股民的这些不满也绝非无中生有。就第一点来说，在欧洲隧道股票大幅缩水的情况下，银行和基金等大户在该公司於1997年进行债转股和增加资本金过程中曾获得过巨大收益。银行和基金曾将手中债转股的股票高价卖出，再低价买进，在股票进出之间赚取了数亿美元利润。此外，美国美林证券和德国德累斯顿银行在2002年欧洲隧道债务重组中分别收取了2700万欧元的佣金。多数小股民怀疑以上现象的出现很可能存在着公司与大户暗中勾结非法操控股价。再看看第二点，欧洲隧道曾在1987年11月宣称，从1994年起会有3000万旅客和1500万吨货物穿越英吉利海峡隧道，每年的经营利润将占总营业额的30％至40％。但直到2002年年底，英吉利海峡隧道运送旅客的数量也不过1250万人，货物运输量仅达300万吨。现实经营业绩与最初设想之间的巨大差距，导致欧洲隧道每年的收益难以弥补债务和利息，债台也越筑越高。但小股民们认为，竞争本身存在於各行各业，并非欧洲隧道亏损的主要原因，关键问题还是公司领导层的经营不善。(未完) |
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