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世纪证券投资策略看重“成长性” |
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2004年01月16日 10:31 华安证券 |
| 中国证券报 日前，世纪证券推出《2004年中国证券市场展望及投资策略》报告。报告认为，对上市公司成长能力的判断将成为决定投资者成败的关键因素。 报告认为，由市场主导的、以消费结构升级和企业自主投资为基础的新一轮经济快速增长，具有较强的可持续性，继续对中国股市的走牛提供有力支持。2004年应当是政策面对股市影响最小的一年。 报告分析说，消费结构升级带来的高成长行业，显示出了广阔的发展空间，它们所具有的持续、稳定、长期增长的特点，决定了他们应当被给予更高的估值溢价，因此将是2004年的重点投资方向。银行、航空、通信运营和乳制品等行业中的优势企业应重点关注。 关于投资理念，报告指出，随着行情向纵深发展，以QFII和投资基金为代表的价值型机构投资者，必然会将价值投资理念引向深入，市场新型定价体系的建立将成为主导2004年行情的主基调。未来现金流贴现价值是最根本的定价方法。 相应地，投资人将比以往更加看重行业领先型上市公司的竞争地位(包括其国际竞争力)，更加看重公司管理层的素质，更加看重公司的长期(而不是短期)增长潜力，符合这一理念的上市公司将得到较高的市场溢价，这也将是2004年最重大的投资机会。 报告提醒说，对于目前市场中的热门板块需要认真分析、区别对待，特别是对周期类股票的估值更要小心。□记者杨哲宇 |
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