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QFII概念：小块头显出大智慧 |
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2003年11月17日 10:25 中国财经信息网 |
| 近期市场围绕Q FII的话题再度多了起来，一方面是因为已有3家Q FII机构获得了第二批的投资额度，另一方面是因为Q FII目前虽然只有13亿美元的投资额度，但却显示出异常的成功之处，凡是与Q FII沾上边的股票都能涨一涨，且其第一单的个股目前走势仍十分坚挺。其秘诀何在？ QFII已有成功人士感觉 虽然目前尚无从得知QFII究竟买下了多少A股？除第一单公布的个股外还有哪些A股？但有一点是可以肯定的，QFII第一单的个股目前是成功的，即使在沪综指跌幅已超过10％的情况下，只有中兴通讯在买入价下方，而上港集箱、外运发展、宝钢股份仍然在QFII买入价的上方，尤其是宝钢股份，现股价已超过买入价的25％，绝对是QFII的成名作。 由此，QFII也逐渐被市场所神化，凡是与QFII有染的个股也会出现大涨的走势，本周四，有媒体报道了QFII到首钢股份调研的消息后，首钢股份在周四就出现了一根5．21％的中阳线。由此可见QFII的号召力，从而也说明了QFII已有了众多的fans，从一个侧面说明了QFII在投资方面的确有一手。 QF I I初获成功之奥秘 如果仔细回顾QFII在近一年来的言论以及对投资方面的决策，不难发现，其成功的奥秘主要有三点： 一是QFII在考虑到大盘风险的同时，着重挖掘个股的价值，而且在个股价值存在的前提下，甚至可以忽略大盘的风险。瑞士银行在中国的投资主管就讲过，大盘是在下跌，但机会仍然存在。QFII的法宝就是能够在下跌的大盘中，能够挖掘到这些机会，宝钢股份无疑就是他们值得骄傲的地方。因为他们把握住了中国经济发展的投资推动的特点，找到了投资周期行业的龙头。宝钢股份2003年半年报的业绩是每股收益0．30元，到了三季度就是0．43元，到了2003年全年可能就是0．55元至0．60元。如此的话，该股目前的市盈率也不过只有11倍左右，这就是机会。 二是Q FII看中的是一个经济周期而非一个波段。从我国证券市场的发展史来看，投资者的操作策略主要是波段操作，着重的是技术方面，而Q FII的操作策略是行业周期，着重的是基本面，孰是孰非，事实已作出了决策，看来Q FII还是秉承了巴菲特的行业投资理念。巴菲特有一句名言，就是买了此只股票之后，就当此股票停牌3至4年，而这个时间又与一行业的周期相吻合。Q FII对宝钢股份等个股的投资就是看中我国经济正处于一个新的增长周期中，在经济周期的谷底买，在经济周期峰顶卖，多好的策略啊，这其实也是Q FII能够不顾国有股减持或全流通的压力买入A股的根本动力。 三是QFII非常重视调研。没有调查就没有发言权，对于证券市场的投资而言，更是如此。当然，对上市公司调研也并非QFII独创，当年四川长虹股票的崛起与机构投资者的调研有着密切关系。但在近年来，调研有点变味了，调研变成了与上市公司拉关系、出题材配合等成为重点。所以，此次QFII的成功再一次强化了调研的实质，这其实也是首钢股份能够闻调研而上涨的根本原因。 QF I I还会相中谁？ 就目前来看，值得投资者关注的有：一是我国传统优势行业的龙头股，尤其是高档白酒，近来价格涨的报道充斥于媒体中，说明了此类股正在步出盈利的低谷期，值得逢低吸纳。说不定，贵州茅台、五粮液等名优白酒股在前期的放量走高就是QFII所为。另外，光明乳业、青岛啤酒、燕京啤酒等个股也有可能。 二是电力行业有着核心竞争力的个股，因为经济的增长需要电力能源的配合，加上电力体制改革，使得部分电力股有望出现脱胎换骨式的增长，华能国际、长源电力不断收购资产就是最好的典范；即将上市的长江电力、上海电力、华能国际、桂冠电力等个股也是QFII潜在的投资品种。另外，电力的原料———煤炭也有望借机顺风起航，尤其是神火股份、神州股份、西山煤电等全国性的龙头企业。 |
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